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聚酯市场底部积蓄反弹力量迎接“金九银十”!

http://www.texnet.com.cn/ 2019-08-19 15:53:40 来源:化纤汇

聚酯市场底部积蓄反弹力量迎接“金九银十”!

  本期观点

  (1)本周原油先扬后抑,整体价格有所回升。贸易不确定性依然影响全球原油需求。预计短期油价维持宽幅震荡。PX本周止跌企稳,但后续供应端压力仍在,预计短期底部震荡。重点关注宏观经济形势,原油走势。

  (2)PTA、乙二醇本周小幅反弹,近期企稳回升。目前PTA加工差在900-1000元/吨左右,受宏观形势不确定影响,PTA反弹仍需积蓄动能。预计PTA短期震荡为主;乙二醇底部支撑下或将震荡上行。重点关注近期宏观形势对市场行情造成的影响。

  (3)涤丝市场本周有所回暖,周三产销一度飙升至390%。截止8月15日,库存天数约在5~13天。聚酯工厂经过几次促销后,库存压力明显缓解,给予涤丝价格较强支撑。终端弱势虽未现改观,但考虑传统旺季将至,后续或将有所反弹。预计短期涤丝价格震荡为主。重点关注宏观经济,终端需求变动、原油及PTA走势。

  聚酯工厂涤丝运行概况

  本周涤丝市场整体明显回暖,周三受宏观利好消息推动,产销放量飙升至390%。截止8月15日,估计江浙涤丝工厂库存天数多在5~13天,当前聚酯厂家库存压力明显缓解,对于丝价给予一定支撑。终端订单情况随着金九银十的迫近也将逐步有所好转。预计涤丝价格短期以稳为主。

  生产效益方面,本周涤丝价格上涨约2%。涤丝各产品理论现金流继续上行,当前聚酯厂家利润情况较为理想。

  半光切片价格走势

  半光切片成交价本周上涨3.41%,理论现金流扩大至400元/吨以上。预计短期切片价格偏稳定。后期重点关注聚酯原料走势、装置动态以及下游需求变动。

  中国轻纺城成交情况

  轻纺城成交量08/09-08/15共计5880万米,较上周增加183万米,其中化纤布成交4200万米,较上周增加141万米。

  国际原油周度解析

  本周原油走势先扬后抑,整体宽幅震荡。受中美贸易形势不确定性影响,宏观经济形势依然不明朗,美债收益率倒挂市场担忧美国经济衰退。OPEC方面力挺油价的决心给予市场一定支撑,预计短期油价走势仍将宽幅震荡。重点关注国际经济形势以及地缘政治影响。

  美国当周EIA原油库存

  基本面利好因素:

  1、科威特石油部长法迪勒(Khaled al-Fadhel)周一(8月12日)发表讲话称,该国已经“完全履行”减产承诺,目前的减产幅度远高于承诺的规模。法迪勒指出:“7月科威特减产执行率已经高达160%。”与此同时,他认为市场对全球经济放缓拖累原油需求表现的担忧“被夸大了”,相信下半年全球原油需求将会抬头,有助于逐步削减库存水平。

  2、美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)周五(8月9日)公布数据显示,截至8月9日当周,美国石油活跃钻井数再减6座至764座,触及2018年首周以来最低。

  3、作为石油输出国组织(OPEC)最大产油国,近来数月沙特原油出口一直不足700万桶/日,并明确表态7月和8月该国原油出口将会继续低于700万桶/日,从而“避免原油库存的不断攀升,尤其是在当前供应过剩的情况下”。对于8月和9月,沙特也表示会继续限制出口,从而降低供应过剩水平。

  基本面利空因素:

  1、美国2年期和10年期国债收益率曲线自2007年来首次出现倒挂,引发市场对美国经济即将陷入衰退的担忧。国际货币基金组织(IMF)近期也再次下调了对全球经济增长的预期,因中美贸易争端仍在继续,英国退欧担忧挥之不去,通胀依然温和。

  2、国际能源署(IEA)周五(8月9日)发布最新月报显示,下调今明两年全球原油需求增速预期,因经济放缓迹象愈发明显以及中美贸易紧张关系带来利空影响。IEA目前预期2019年全球原油需求增速为110万桶/日,2020年为130万桶/日,较之前预期分别下调10万桶/日和5万桶/日。

  3、美国能源信息署(EIA)周三(8月14日)公布报告显示,截至8月9日当周,美国原油库存增加158万桶至4.405亿桶,连续两周录得增长,市场预估为减少276.1万桶。此外,上周美国国内原油产量持平于1230万桶/日。

  PX价格走势

  PX本周止跌企稳。本周受原油反弹带动影响,PX价格止住下滑颓势。但考虑到中化弘润石化80万吨PX装置8月正式产出合格品,现负荷在9成附近。海南炼化100万吨/年的新增PX装置计划9月投产。恒逸文莱150万吨PX装置近期已进入联动试车阶段。PX流通量仍将增加,预计PX后期价格仍将承压,短期窄幅震荡为主。重点关注国内PX装置情况、原油和PTA走势。

  聚酯原料,PTA周度走势

  本周PTA期现货止跌反弹。PTA装置方面,负荷水平依然比较高,福建佳龙60万吨装置计划8月中旬重启,扬子石化65万吨装置8月中下旬重启。逸盛宁波65万吨装置、万利聚酯70万吨装置停车检修,重启待定。PTA市场供应增加。需求端方面聚酯市场进行低价促销,库存得到一定消化。随着聚酯企业现金流逐步修复,前期检修的聚酯装置也逐步重启。预计短期PTA区间底部震荡,反弹等待更多利好刺激。建议关注宏观经济形势、产业链装置负荷、终端需求变动情况。

  聚酯原料,MEG周度走势

  乙二醇本周也是小幅上行。受周末台风影响,港口装卸暂停,华东地区乙二醇港口库存环比继续下降;8月14日张家港主流库区乙二醇发货量在9384吨左右;太仓主流库区乙二醇发货量在2100吨左右。主港发货情况良好。基本面来看,本周港口库存有所下降,开工率基本稳定,利多乙二醇价格。下游聚酯开工率提升,对价格亦形成一定支撑。短期预计乙二醇维持底部偏强震荡。重点关注产业运行情况及大宗商品氛围。

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